□特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ?业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他

　　长江证券：张弛、张智杰、袁志芃；交银施罗德：张晨、孔祥睿；富国 基金：崔宇；东方资管：裴政；JP Morgan Asset Management：高云；大 家资管：周斌；泉果基金：尚广志等合计共 76位与会人员。参加交流 活动人员名单详见附件。

　　一、 公司 2023年年报概述 1、业绩平稳增长：公司2023年全年营收达49.72亿元，同比增长 8.02%，归母净利润6.59亿元，同比增长15.67%，四个季度均实现了 营收的稳定增长； 2、回款情况持续向好：2023年度经营活动产生的现金流量净额大 幅增加30.2%，销售商品、提供劳务收到的现金同比增长17.3%，且应 收类款项的增长幅度小于同期营收增速，应收类账款的结构与质量进 一步改善； 3、核心业务稳健增长：（1）传统消防报警业务全年实现平稳增长， 总体营收23.13亿元，较去年同期增长3.85%，实现毛利率42.77%，整 体平稳向好；（2）应急疏散业务平稳增长，整体实现营业收入11.12亿

　　元，较上年同期增长7.27%，毛利率26.34%，稳定保持在25-30%的毛 利率区间；《消防应急照明和疏散指示系统》新国标目前已在报批过程 中，对于集中控制型、智能化、与消防报警系统一体化联动等的需求将 带来应急疏散市场的升级变革，预计2024年内能够实施落地。 4、增量业务快速增长：（1）“五小系统”实现平稳较快增长 （+11.81%），其中可燃气体探测市场有望迎来快速增长；（2）工业消防 产品实现快速增长（+22.67%），轨交 FAS国产化课题研发项目进展顺 利，预计在2024年6月能够完成相应的系统产品研发与项目验收；（3） 灭火业务板块实现快速增长（+24.78%），毛利率实现较快回升，公司导 入水系统产品并积极开拓灭火海外认证产品线、海外业务拓展及新布局：2023年全年海外市场整体实现营业收 入约6.4亿元，较上年同期快速增长30.15%，占公司全年营收的比例 约13%，占总收入比例进一步上升；在报警领域新设子公司开拓北美等 区域市场，灭火领域布局多认证3C/UL/CE/FM气体灭火和水系统产品， 预计2024年内陆续实现生产、销售。 6、新兴场景领域布局进展顺利：储能消防类项目发货8500万+（同 比+110%），智慧消防类项目发货3,700万（同比+50%）；。 7、分红率提升：持续关注并加强对股东的回报，公司计划实施10 派3.5（含税），分红率从去年的30%提升至40%。 二、2023年青鸟消防以“升维”与“质量”为核心主题，业务发 展呈现五大特点： 特点一：核心稳青鸟消防的传统优势业务——消防报警与预警，在激烈市场竞争 中仍保持稳健增长（约+4%），青鸟品牌整体保持平稳，而久远品牌更 是实现了 27%的高速增长。 特点二：增量快

　　在工业消防、气体灭火、气体检测和智慧消防等增量业务/新兴场 景领域，青鸟消防整体取得了 20-30%左右的增速，预计未来几年还将 保持较高增长态势。 特点三：海外优： 国际化战略成效显著，海外业务继续保持 30%以上的增速，2023 年海外业务营收规模达 6.4亿元，占集团总规模约 13%，成为集团业务 的重要亮点。 特点四：现金流良好 尽管面临行业环境挑战，青鸟消防在 2023年经营性净现金流增速 超过 30%，展现出强大的现金管理能力。 特点五：盈利能力强 在毛利率和销售净利率方面均有提升，即便在公司部分品类降价 的市场策略下，仍能维持在净利率 13%左右的良好盈利水平，彰显公司 强大的技术优势以及包括采购、制造等方面扎实的经营管理能力。 三、在研发层面，青鸟消防秉持四大关键词策略： 关键词一：体系化、一体化 围绕公司消防电子产品的“六多”特性（多品牌、多性能、多场景、 多品类、多区域、多认证），构建了体系化、一体化的研发能力，以支 撑全系列产品在质量与性能上的保障与持续提升。 关键词二：平台化 研发体系的平台化进一步加强，无论国内还是海外，都打造了统一 高效的平台。 关键词三：内核化 注重芯片、核心组件以及核心传感器等关键技术的研发，强化内核 实力。 关键词四：高科技化 引入 AI、图像识别等高科技元素，特别是在工业领域的应用，提 升了产品的科技含量与竞争力。

　　四、展望 2024年，青鸟消防将围绕以下驱动因素和业务战略开展 工作： 1、维护核心基本盘的稳定，巩固并加强报警、疏散业务的市场份 额，同时抓住疏散新国标带来的市场变革机遇，进一步提升疏散市场占 有率。 2、在工业/行业场景 ALL-IN，全力投入一体化消防安全电子解决 方案的开发与推广，瞄准地铁轨交、核电等领域的国产化突破，并着重 在可燃气体探测和传感技术上取得重大进展。 3、进攻高端消防场景，以美安品牌对标霍尼韦尔、西门子等国际 知名品牌，借助部分已取得 UL+3C的高端产品，在五星级酒店等场景 实现较大突破。 4、抓住城市提质升级、新一轮大规模设备更新所带来的商机，关 注平急两用、城中村及老旧小区改造等市场，提升产品更新换代的速度 和品质。 5、持续大力拓展海外业务，保持 30%以上的年增长率，努力提升 海外市场份额。 五、问答互动环节 Q: 从新业务的角度出发，如何看待未来业务增速的方向？在毛利 率提升方面，具体的降本增效措施有哪些？工业业务毛利率为何会出 现高位回落？ A: 新业务增速的方向与我们企业发展阶段密切相关。近年来，我 们从早期的3+2+2模式演变为以工业和海外市场为核心的增长点布局， 提供“报—逃—灭”一体化消防电子安全解决方案。随着业务覆盖面的 拓宽加深，现有的产品分类已无法完全反映我们的业务全貌。我们主要 涉及报警、疏散、气体灭火与气体探测等多个领域，尽管各分类对应不 同的公司，但底层技术均以芯片、通讯、传感为基础。

　　在未来的业务增长点上，我们将以业务组群的形式展现，便于理 解。原有的核心业务报警与疏散保持稳健增长，增量业务自 2016年后 迅速发展，虽暂未达到 30%的占比，但增速迅猛。我们将从传统的商业 领域延伸至非民商用，比如高端酒店、工业和海外市场。预计未来 2-3 年内，包括储能、气体探测在内的多个板块将持续保持快速的增长。 对于报警业务，作为基本盘，我们期待保持 10%以上的增速，因其 毛利率较高。疏散业务方面，尽管去年经历了两次价格下调，今年还将 继续降价以稳固市场份额，尤其在竞争激烈的疏散市场中，我们将密切 关注新国标执行情况，通过智能化、集中采购、技术代差应对价格战压 力。 海外业务方面，未来三年我们计划保持 30%以上的增速，并有信心 达成目标。目前法国、西班牙等地区的业务持续快速增长，加拿大美安 品牌达到 60%的增速，同时美国市场的布局也得到进一步加强，海外业 务将成为未来几年的增长亮点。 关于毛利率，它是多种因素综合作用的结果。面对外部竞争带来的 价格压力，我们采取了一系列降本增效措施，包括供应链管理优化、规 模化采购以降低成本，以及通过研发内核化、平台化手段，例如朱鹮芯 片在产品端的应用，以对冲价格下降带来的影响。在工业产品领域，由 于我们是相对较晚进入者，为了提高市场份额，短期内在价格方面做出 努力导致毛利率出现高位回落的现象。不过从长期来看，我们坚持通过 提升产品质量、加强技术研发和规模化效应来提升毛利率。 Q：公司近期一季度收入业绩展望？ A：根据 2024年产业环境判断和业务策略来看，一季度有春节等 因素，往往一季度收入规模全年最低。今年数据暂没有出来，销售人员 端也有调整。我们重点向研发和销售投入倾斜，人员扩张方面销售费用 影响较大，新人需要 3-6个月学习期，总体来说一季度会比较平稳。

　　Q：公司今年股权激励费用高，一季度会比较多，一季度会有利润 影响吗？ A：新股权激励方案在做的时候考虑过，目标进行拆解后需要资源 匹配，包括方案实施周期，激励对象保证拿到等等。全年来看，股权激 励费用 8000多万，分摊每个季度 2000多万。全年来看，最重要的是供 应链管理，力度和规模会进一步加大，优化提升采购效率，会带来很大 的降本，以及，以工业等为代表的增量业务提升、海外业务扩展等带来 的毛利率提升。 Q：展望新一年，消防相关政策有很多，落地上有什么展望？ A：新的一年，随着城市化进程加快和城市安全保障要求提升，政 府部门将消防提质升级视为首要任务之一。政策落地方面，我们预期将 更加关注保障性住房、平急两用建筑的消防安全建设，消防电子行业因 事件驱动的重要性日益凸显。例如，近期北京西城区发生的案例表明智 慧消防在老年人居家养老安全方面也发挥了积极作用。 针对电动车充电安全问题，鉴于其已成为社会热点，预计将进一步 出台严格的管理措施和标准，确保充电设施的安全可靠。燃气安全也不 容忽视，我们已经整合专门团队，加大对这一领域的研发和市场拓展力 度，力求在燃气泄漏防护等方面取得实质进展。 此外，用电安全也将成为未来 1-2年内国家政策关注的重要领域， 预计将有一系列新政策和标准出台，旨在全面提升电气火灾安全管理 水平。在疏散标准方面，随着新国标的推行，疏散系统的智能化和系统 化将成为必然趋势，原有的疏散设施将逐步升级为更加科学、智能的一 体化疏散体系，从而有效解决过去存在的疏散设施不成系统、无法智能 化等问题。总的来说，新的一年中，消防政策的落地实施将紧密结合社 会发展实际需求，推动消防行业技术和管理水平迈上新的台阶。 Q：公司账上现金接近 30亿，分红出去 2亿，之后公司有投资上 的考虑吗？

　　A: 我们公司对待投资的态度并非预先设定硬性指标，而是视其为 推动业务发展的一种手段。作为一个实体经营为主的公司，我们在决定 投资时会紧密围绕业务发展需求。首先，我们会审视现有的业务门类是 否需要扩充或新增，其次，在技术研发层面，我们会分析哪些领域需要 投入资源进行补充和升级，充分考量研发项目的周期性特点。此外，还 会关注在不同区域市场上是否存在优化和拓展的机会。 我们并不倾向于进行纯粹的财务性投资，而是坚持以业务为导向、 产品导向和技术导向的原则，持续进行市场研究和技术研发工作。过去 的收购行动，例如对 FB英国公司的并购，便是基于这些维度所做出的 决策。因此，我们并不会给投资部门设定一个明确的年度投资额目标， 而是根据业务发展战略和市场需求灵活调整投资策略。