什么是中特估?就是:中国特色估值体系的简称。它的核心在于解决A股市场估值结构不均衡的问题,即部分行业和企业的估值水平与其基本面和社会贡献不相匹配。
尤其是央国企,它的目标是建立在一个适应不同类型企业的估值定价逻辑和方法,中特估这是当前的大主线。
“中特估”涉及的股票主要是央企、大型国企以及部分行业特殊背景的上市公司,包括通信、能源、建筑、军工、银行等板块。这些关键行业的龙头公司基本位列“中特估”,从资产的绝对量、质量来看都是不错的,在各自行业极具分量。
一说到央国企,大家首先想到的就是煤炭、钢铁、电力、重工、基建等基础行业,亦或是航空航天、高端装备、超级计算机、高铁等“大国重器”,其实它还可以是新兴科技。
事实上,在一些重要的新兴领域,央企还扮演着“科技创新国家队”的角色,例如新一代信息技术、人工智能、集成电路、工业母机、新能源等。
作为投资者,买入股票后除了股价的可能上涨获得资本利得外,最主要的回报方式是分红,而上市公司的回购也是增强价值的重要方式。近年来央企不断加大分红和回购的比率,很好的践行了价值投资。
中特估的上涨逻辑主要是三个方面:一是估值修复;二是全球资本市场动荡的避风港;三是CZ缺米,盘活和增值央国企。
中国特色估值体系——中特估,代表的是从中央到地方一揽子国企,不只是中字头央企,纵向一定是上级先涨下级补涨的关系。
横向先是TMT概念数字经济AI相关的中特估,代表高弹性,通讯的三大运营商,科技的中软中科,文化传媒的科传出版等等。
再有带路概念的基建,人民币国际化的银行金融,这是强政策预期+低估值的代表。
资源能源电力也是国资扎堆,但大周期结构处于中位不在低位范畴,除非行情级别特别大或是调整特别充分,才会产生大级别行情,先不作为重点。
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