2023年12月阿里系酒类行业线%。拆分量价来看，销售量同比降8.3%，销售均价同比降36.7%。分子行业来看，2023年12月子行业黄酒销售额降速最慢，同比下降9.2%。国产白酒类线%，白酒行业头部品牌集中度环比-49.7pct至25.3%，啤酒行业头部品牌集中度环比-14.1pct至9.6%。

　　（1）休闲食品：2023年12月阿里系休闲食品行业线%。拆分量价来看，销售量同比降4.5%，销售均价同比降25.5%，行业量价齐跌。分子行业来看，2023年12月子行业中传统糕点表现较好，同比减少11.8%。休闲食品行业头部品牌集中度环比+0.3pct至11.7%。

　　（2）粮油速食：2023年12月阿里系粮油速食行业线%，销售均价同比降26.5%。12月调味品类表现较好，同比降17.4%。粮油速食行业头部品牌市占率环比-0.7pct至12.8%。

　　饮料冲调：乳制品、包装饮料线上销售额下降，冲饮麦片线月阿里系乳制品行业线.1%。2023年12月低温奶类表现较好，同比增69.2%；低温调制乳增速次之，同比增48.1%。常温牛奶线%。乳制品行业头部品牌集中度环比+7.7pct至50.0%。（2）冲饮麦片：2023年12月阿里系冲饮麦片行业线%。拆分量价来看，销量同比增21.2%，均价同比增26.5%。冲饮麦片行业头部品牌集中度环比+6.5pct至57.1%。

　　（3）包装饮料：2023年12月阿里系包装饮料行业线%。其中，销售量同比降0.6%，销售均价同比降24.3%。分子行业来看，2023年12月含乳饮料类表现较好，同比增14.8%；碳酸饮料类增速次之，同比增3.4%。果蔬汁类线%。

　　展望2024年随着政府稳增长政策发力，经济环境渐进式改善下，居民可支配收入有望得到修复，进而拉动消费意愿和信心提升，消费内需不足的问题将进一步缓解。白酒板块基本面和经营韧性较好，2024年酒企目标普遍较为积极，目前板块估值性价比较高，推荐布局高端白酒与头部地产酒企。休闲零食行业增量的红利以及龙头集中度提升的红利仍存，上游供应商企业如盐津铺子、甘源食品等仍有望受益。调味品关注中炬高新，公司内部机制理顺，未来经营改善可期。

　　风险提示：宏观经济表现低于预期、消费复苏低于预期风险、食品安全风险、行业竞争力加剧。

　　证券之星估值分析提示盐津铺子盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示甘源食品盈利能力优秀，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示中炬高新盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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