12月，我们选择了旅游酒店、煤炭行业与半导体行业三个关注度较高的行业，并精选了包括海通国际、国投证券、天风证券等机构的明星分析师所出具的研报，为大家带来12月热门行业研报精选。

　　1）据民航局，2024年目标全年完成运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量1360亿吨公里、6.9亿人次和760万吨，同比分别增长约14%、11%和3%。

　　2）中国银河出具研报显示，12.24-12.30国内酒店整体RevPAR恢复至19年同期118%，恢复率环比上周+14pct，中高端酒店经营数据更优，预计主要为圣诞假期需求带动。携程数据显示，元旦国内酒店订单量同比+177%，亲子房订单同比+131%。

　　3）据海口海关，2023年海南离岛免税销售金额437.6亿元/同比+25%，免税客单价6478元/同比-22%；元旦假期，离岛免税销售金额4.75亿元/同比+13%,人均消费7228元/同比-26%。

　　4）当地时间1月2日，泰国总理赛塔·他威信表示中泰两国将从3月起永久互免对方公民签证。

　　5）据文旅部，元旦假期，全国国内旅游出游共计达1.35亿人次，同比增长155.3%，按可比口径较2019年同期增长9.4%；实现国内旅游收入797.3亿元，同比增长200.7%，较2019年同期增长5.6%。

　　6）根据哈尔滨市文化广电和旅游局数据，元旦假期期间，哈尔滨市累计接待游客304.79万人次，实现了旅游总收入59.14亿元，哈尔滨机场运送旅客20.5万人次，比2019年同期增长27%，各项数据均创历史新高。

　　a) 国内出游人次恢复至19年同期的109.4%。据文旅之声公众号援引文旅部数据，24年元旦假期3天，国内旅游出游人数1.35亿人次，按可比口径同比增长155.3%，较2019年增长9.4%；实现国内旅游收入797.3亿元，按可比口径同比增长200.7%，较2019年增长5.6%。人均消费恢复至2019年同期的96.5%，恢复度较23中秋国庆双节的97.5%基本持平。

　　b) 全国客运发送旅客人次同比增长78.4%。据Wind援引交通运输部数据，元旦假期3天，全国铁路、公路、水路、民航预计共发送旅客1.28亿人次，同比增长78.4%，较2022年同期增长33.1%。其中，铁路/公路/水路/民航分别预计发送旅客4420/7700/174/519万人次，同比增长178%/46%/73%/140%，较2022年增长105%/9%/36%/111%。

　　c) 元旦假期海南离岛免税日均销售额1.58亿元。① 免税：据中国新闻网援引海口海关数据，2024年元旦假期，海口海关监管离岛免税销售额4.8亿元，购物人次6.6万人（以（凤凰+美兰机场吞吐量）/2得出的客流为基础，计算得到转化率为29.9%），日均销售额1.58亿元、客单价7228元，2024年元旦假期销售额、客单价较23年+13.7%、-26.4%。② 美兰、凤凰机场：据海南机场微信公众号，元旦假期（12.30-1.1）日海口美兰机场、三亚凤凰机场旅客吞吐量分别达到24.9万人次、19.3万人次，两大机场客流量较去年元旦增加42.2%。

　　d) 各自然景区客流增长亮眼，性价比出游仍是主流趋势。①黄山：根据中国黄山微信公众号，假期第1、2日分别接待游客1.10、2.29万人次，合计同比增长97.3%。②宏村：根据黟县发布微信公众号，元旦3日共计接待游客1.09万人次，同比增长93.7%。③三特索道：根据三特旅游微信公众号，元旦3日累计接待游客同比增长86.8%，同比2019年增长119.7%；实现营业收入同比增长50.4%，同比2019年增长93.0%。④华山：根据华山风景名胜区微博号和华阴微视微信公众号，假期3日累计登山游客2.30万人次，同比2019年增长64.9%。⑤宋城演艺：假期3日场次数各15/21/15场，1月1日场次同比2019年增长50.0%。其中，1月1日杭州/三亚/丽江/桂林各3/3/2/1场（2019年同期各3/3/2/2场）。⑥峨眉山：根据微峨眉微信公众号，假期第1、2日各接待游客3.54、4.48万人次，分别同比增长12.3%、25.8%。⑦西湖：根据杭州日报，元旦首日接待游客23.18万人次，其中收费公园7.13万人次，免费公园16.05万人次。⑧庐山：根据九派文旅微信公众号，元旦首日，庐山市接待游客8.69万人次，庐山西海接待游客6.57万人次，九江市共接待游客75.35万人次，同比增长25.4%，旅游总收入6.88亿元，同比增长26.2%。元旦三天，庐山市共接待游客12万人次。⑨九华山：根据安徽九华山微信公众号，假期第2日接待游客2.62万人次。

　　e) 各省市重点监测餐饮数据均实现不同幅度增长。①湖南：全省餐饮业销售额793.58万元，同比2019年上涨30.2%。长沙市重点监测餐饮企业营业收入同比增长202.7%，同比2019年增长15.4%。②南京：商超、餐饮类企业到店客流量达476.6万人次，同比增长58.0%。③四川：135家重点监测餐饮企业实现营业额7.6亿元，同比增长43.7%，同比2019年增长134.8%。④天津：229家重点监测餐饮企业累计实现营业额1917万元，同比增长35.0%；接待顾客7.8万人次，增长54.0%。⑤青岛：10家重点餐饮企业实现营业额0.47亿元，同比增长28.8%。⑥北京：重点监测餐饮企业销售额同比增长27.9%。⑦杭州：假期前两日，全市餐饮消费金额6.58亿元，同比增长16.7%；知味观、楼外楼、天香楼营业额同比分别增长90.1%、62.5%、400.3%。⑧重庆：全市餐饮行业营业额同比增长9.4%，较2019年同期增长12.8%。⑨河南：375家重点监测零售和餐饮企业共实现销售10.05亿元，同比增长1.3%，同比2019年增长25.3%。⑩河北：假期前两日，35家重点监测餐饮企业营业额583.43万元，同比2019年增长7.5%。

　　f) OTA平台热度继续升温，出境游增长超国内出游。①携程：据36氪微信公众号援引携程发布《2024元旦跨年旅游报告》，元旦假期，国内跨年旅游订单量同比增长168%，出境游订单量增长388%；国内机票预订量环比上月增长44%；定制游订单同比2023元旦增长290%，相较2019年元旦增长25%。②飞猪：据新浪财经援引飞猪发布《2024元旦假期出游快报》，国内出游预订量同比去年增长超1倍，其中线路游、酒店增速最快，分别增长近3倍和近2倍；出境游预订量同比去年增长超3倍。③同程：据新浪财经援引同程旅行发布《2024元旦假期旅行消费报告》，元旦期间，同程平台景区门票预订量同比增长302%，较2020年同期增长5倍。④美团：据观点网援引美团，截至1月1日，上海、北京、成都、深圳、广州的消费规模在全国排名前五，堂食线%，其中，异地消费者贡献的堂食交易额增长超过310%；休闲玩乐订单量同比增长225%。

　　g) 投资建议。行业整体呈渐进复苏态势，基本面有望转向长期高质量发展，元旦出游数据进一步印证；看好性价比体验消费主线，关注前期回调充分而有边际改善预期的标的。A股重点关注：宋城演艺、中公教育、中国中免，关注：北京人力、科锐国际、天目湖、锦江酒店。H股重点关注：百胜中国、粉笔，关注：东方甄选、海底捞、华住集团-S。

　　a) 元旦假期，哈尔滨市累计接待游客304.79万元，实现旅游收入59.14亿元，创历史最高记录，当前热度仍在持续攀升。我们认为其出圈背后，是外部诉求与目的地资源禀赋的完美结合，亦是旅游市场新周期新模式下的缩影：

　　i. 天时：① 冰雪旅游：中国旅游研究院预测，2023-2024冰雪季我国冰雪旅游人次有望首次超过4亿/yoy+28.21%，冰雪旅游收入有望达5500亿元/yoy+57.59%，冬奥会带动全民冰雪消费的长尾需求在疫后首个完整冰雪季集中释放。② 小众崛起：回顾贵州村超、淄博烧烤出圈案例，新阶段国内旅游市场已由供给牵引转向需求驱动，体验式旅游蔚然成风，小众目的地迎来历史机遇；同时以特色地域IP拉动旅游产业，亦成为地方发挥服务业乘数效应以提振本地消费的重要手段。

　　ii. 地利：① 冰雪禀赋优越，2025年再迎冬运省会：兼具得天独厚自然资源和冰雪产业文化底蕴，多年创新设计积淀丰富产品体系，已抢占国内冰雪旅游消费者心智。2023年7月成功申办2025年2月亚冬会，彰显城市公共服务水平和高承载能力，有望借助国际高水平体育赛事流量进一步文旅消费。② 东北全面振兴蓄势待发，从一季红到四季长红：2023年10月27日中共中央政治局召开会议审议《关于进一步推动新时代东北全面振兴取得新突破若干政策措施的意见》，强调东北振兴是党中央重大战略决策，哈尔滨作为重要支点战略地位突出。根据2023年3月文旅部《东北地区旅游业发展规划》，将打造以哈尔滨为起点的冰雪旅游核心环线，同时积极探索观光、避暑、康养、体育、研学多元业态完善全季经营，辐射周边省市旅游经济，推动东北振兴战略顶层设计落地。

　　iii. 人和：① 政府牵头：2023年黑龙江省领导班子换届，多位新任干部具备在经济强省或文旅部门工作经验，政府积极整合旅游资源、统筹媒体宣传、优化公共配套、加强物价管控，充分前期筹备提升外地高水平客源接待能力。② 流量累积：12月起东北冰雪旅游热度持续攀升，冰雪大世界“退票”公关事件于社交平台二度破圈，元旦假期官媒、社媒、达人多方引流螺旋式放大传播声量。

　　b) 展望后续：看好东北文旅流量外溢潜力，把握春节前窗口期景区配置机会。元旦假期数据初步验证旅游消费韧性，叠加冰雪游长尾效应提供市场信心，有望带动后续假期旅游市场景气上行。根据民航局预测，2024年春运期间民航旅客运输量将达到8000万人次，较2019年同期增长9.8%，预计东北冰雪旅游城市旅客量将显著增长。分主题来看：① 冰雪游：预计寒假/春节假期将迎新一轮冰雪游高峰，并有望从哈尔滨辐射至东北周边省市，带动冰雪/温泉游相关景区业绩释放。受益标的：长白山、大连圣亚。② 借助东北冰雪游热度，“小沙糖橘”、“小折耳根”、“小熊猫”等网络话题热度不断，有望将社媒流量辐射至全国旅游地，以点带面盘活国内旅游大盘，关注春节前后“温泉游”、“寺庙游”主题热度催化板块行情。受益标的：三特索道、天目湖、九华旅游、峨眉山A。同时关注旅游乘数效应带动其他业态崛起。受益标的：龙江交通。

　　1) 国务院关税税则委员会公布《中华人民共和国进出口税则（2024）》，自2024年1月1日起实施。

　　2) 蒙古煤炭协会执行董事预计，2024年中国将进口1亿吨焦煤，其中5500-6000万吨有望从蒙古国进口。

　　3) 据煤炭资源网，截至2024年1月5日，山西大同动力煤车板价报收于810元/吨，较上周下跌3元/吨（-0.4%）；山西阳泉平定县动力煤车板价报收于820元/吨，较上周下跌3元/吨（-0.4%）。陕西榆林动力块煤坑口价报收于972元/吨，较上周上涨17元/吨（1.8%）；韩城动力煤车板价报收于810元/吨，较上周持平。

　　4) 国投证券出具研报显示，2024年开年以来，煤炭行业指数（中信）上涨5.63%跑赢沪深300的同时实现领涨，成为高股息板块中市场最为关注的板块之一。

　　a) 不确定性加剧的时代，勇敢拥抱红利资产。当前宏观经济和资本市场复杂多变，不确定性增加。十年期国债收益率水平降至2.52%，接近历史低位水平，高股息率资产成为低利率环境下不确定时代下拥有较高确定性收益的资产。以保险资金为例，受实施新会计准则IFRS9影响，分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（FVTPL类金融资产）的价格波动会对其损益表口径的投资收益造成较大影响，为了提升投资收益的稳定性，保险资金可能更多增配以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的股票资产（FVOCI类金融资产）。根据新会计准则，FVOCI类股票只有分红股息计入损益表，市值波动不会直接反映在损益表中。因此，保险资金未来或更青睐低估值高股息的股票资产，以获取确定性高、且相较低收益固定资产更有性价比的投资收益。

　　b) 低利率环境下，煤炭板块投资性价比提高。对于煤炭行业，很多投资者此前的认知是一个传统的周期品。但煤炭行业在2021年一直持续跑赢市场，包括2024年开年以来，煤炭行业指数（中信）上涨5.63%跑赢沪深300的同时实现领涨，成为高股息板块中市场最为关注的板块之一。回溯历史，尤其2021年以来，煤炭板块的年度股息率相较十年期国债到期收益率优势明显拉大，并高于银行、石化、交运等板块。在未来基本面仍有持续支撑的状态下，板块配置性价比仍佳。一方面，“双碳”背景下煤炭供需紧平衡持续存在，煤价中枢有支撑。“双碳”背景下煤企建矿意愿及动力不足，而风、光发电的不稳定性使得后续的经济发展仍需依赖传统能源发电来实现，存在一定的能源惯性，由此出现中短期内煤炭供给不足而需求仍强的局面。尽管国家已经在近两年努力增加煤炭行业固定资本开支，但实际拆分下来主要投向于已有煤矿的核增。考虑到在经历3年高强度增产保供的产能充分挖掘后，后续新增产能的增长空间或面临一定掣肘，尤其是炼焦煤的供给约束将更为明显。同时不可忽略的是，从23年下半年开始，主产地事故频发，安监压力持续加码，或限制煤矿产能的进一步释放。另一方面，2021年以来煤价中枢的明显上移使得板块内的公司在这个过程中实现了盈利能力的提升和资产负债表的修复，煤企基本面稳健且具备分红能力。目前煤炭行业已进入成熟发展阶段，行业内公司格局稳定，高位运行且有支撑的煤价中枢叠加长协销售模式为多数煤企增强业绩稳定性，加之逐渐缩减的资本开支以及有效控制的债务负担，使公司拥有稳定充沛现金流的同时亦为后续持续分红奠定基础。历史分红来看，选取25家上市煤企，2019-2022年其平均分红率为33%/44%/42%/40%,2022年合计分红金额达到1388亿元，同比增长40.35%。同时多家煤企发布分红承诺，其中中国神华、陕西煤业、兖矿能源、山煤国际、平煤股份已将最低分红承诺定为60%，长协占比较高、盈利较为稳定，可以为高股息提供盈利支撑的相关标的，建议关注盈利稳健、历年分红可观的【中国神华】、【陕西煤业】，炼焦煤方面关注【平煤股份】。

　　a) 动力煤供需边际呈现双弱，保持当前价格稳定运行。供给方面，当前主产区煤矿安全检查仍旧保持较为严格，仍有减产、部分停产煤矿尚未完全恢复生产，整体供应仍然偏紧。需求方面，近期多地气候回暖，根据国家气候中心预测，1月份预计全国大部分地区气温较往年同期偏高冷空气强度减弱，补库需求有所回落叠加前期高库存情况，下游需求积极性有所减弱。库存方面，近期天气影响减弱，港口逐步恢复通航去库速度加快，但受前期的封航影响导致库存仍高位运行，且临近春节下游工厂陆续有减产或停产，需求释放较为有限，港口价格小幅波动，我们认为当前煤价有望继续保持高位小幅波动。进口方面，整体比较平稳，由于大多从澳洲和印尼进口且对两国实行协定税率0，所以受新加关税影响较小。截至1月5日，大同南郊Q5500弱粘煤坑口价770元/吨，周环比下降1.53%；陕西榆林Q5500烟煤末坑口价790元/吨，周环比下降3.07%；内蒙东胜Q5200原煤坑口价701元/吨，周环比下降1.27%。

　　b) 受下游钢材价格回调影响，焦煤市场短期继续保持小幅震荡。供给方面，受前期煤矿事故频发，当前炼焦煤矿井仍然保持高强度安监形势，叠加临近春节多数煤矿开始减产或部分停产，供给有所回落。需求方面，受淡季影响钢厂效益不佳，加之高炉检修情况增多开工率有所下降导致铁水产量减少，冬季常规补库将对焦煤的需求提振有限。本周焦炭市场完成首轮提降，部分焦企利润压缩，受钢价回调影响，焦炭预期价格小幅承压，短期内焦煤预计价格小幅震荡。库存方面，整体仍保持较底水平，下游补库较为明显。截至1月5日，炼焦煤煤矿总库存为179.78万吨，周环比下降20.12万吨，跌幅10.07%；炼焦煤港口库存为158.96万吨，周环比增加3.19万吨，涨幅2.05%；炼焦煤焦企总库存为1189.59万吨，周环比增加83.26万吨，涨幅7.53%；炼焦煤钢厂（247家）库存为813.44万吨，周环比增加8.15万吨，涨幅1.01%。进口方面，蒙煤方面，俄罗斯对蒙古国原油出口的减少影响蒙古国煤矿生产的情况有所缓解，但主要进口国将实行最惠国税率3%，导致进口成本增加。

　　c) 行业重点事件：国务院关税税则委员会公布《中华人民共和国进出口税则（2024）》，自2024年1月1日起实施。税则显示，2024年1月1日起，恢复煤炭进口关税。普通税率为20%；特惠税率为0；协定税率基本为0；最惠国税率中，无烟煤、炼焦煤、褐煤为3%，其他煤为6%。按照自贸协定，来自澳大利亚、印尼的进口煤适用的是协定税率，均为0；来自包括俄罗斯、美国、南非、蒙古等在内的其他国家的进口煤实行最惠国税率。

　　2) 当地时间1月1日下午，日本石川县能登半岛发生7.6级地震，震中附近已观测到约5米高的海啸。

　　3) 美西时间1月9日-12日，国际消费电子产品展览会（CES）在美国拉斯维加斯举办。

　　a) 一周行情概览：上周半导体行情落后主要指数。上周创业板指数下跌5.53%，上证综指下跌0.86%，深证综指下跌2.42%，中小板指下跌3.55%，万得全A下跌2.02%，申万半导体行业指数下跌6.31%，半导体行业指数落后主要指数。半导体各细分板块均呈现下跌态势，其中IC设计板块跌幅最大。半导体细分板块中，封测板块上周下跌5.29%，IC设计板块上周下跌7.10%，半导体材料板块上周下跌5.19%，分立器件板块上周下跌5.26%，半导体设备板块上周下跌6.85%。

　　b) 行业周期当前处于底部区间，我们认为短期来看应该提高对需求端变化的敏锐度，优先复苏的品种财务报表有望优先改善，长期来看天风电子团队已覆盖的半导体蓝筹股当前已经体现出估值的较低水位，经营上持续优化迭代的公司在下一轮周期高点有望取得更好的市场份额和盈利水平。创新方面，人工智能/卫星通讯/MR将是较大的产业趋势，产业链个股有望随着技术创新的进度持续体现出主题性机会。

　　c) 价格：存储价格持续上行，三星、美光正规划将DRAM价格在24Q1调涨15%-20%，存储板块或将受益。台湾电子时报报道。三星、美光等存储器大厂正规划今年第一季将DRAM价格调涨15%~20%，从1月起执行，借此催促客户提前规划未来使用需求量。存储价格持续上行，据CFM闪存市场，截至24年1月1日，NAND指数低点反弹55.6%；DRAM指数低点反弹14.6%。我们认为价格持续上行的预期会促使行业提高备货水平，加之需求复苏对出货量的带动，存储板块有望持续受益，长江存储/合肥长鑫产业链的投资机会值得关注。

　　d) 供给侧：日本地震若加剧，将促进半导体材料国产替代进程。新华网报道，1月1日下午，日本石川县能登半岛发生7.6级地震，震中附近已观测到约5米高的海啸。日本是全球半导体材料重镇，在6种主要半导体材料市场，约占全球超50%市场份额。目前看对全球产业链影响可控，若地震加剧，或震中向半导体企业集群中心转移，将对全球半导体产业链产生不利影响。供应的不确定性增加了半导体材料国产替代需求，同时半导体周期处于底部等待复苏，相关半导体材料国产公司值得关注。MR：高通1月4日发布XR2+平台，加速MR产品迭代，安卓MR配套芯片或迎新机遇。据高通官网，第二代骁龙XR2+平台支持4.3K单眼分辨率和12路及以上并行摄像头，带来更清晰沉浸的MR和VR体验。三星和谷歌将采用第二代骁龙XR2+平台，打造领先XR体验。我们认为高通XR将加速安卓系MR产品迭代，在24年有望看到安卓系带有4K Micro OLED屏幕、低延时VST等功能的产品，相关配套芯片或迎新机遇。

　　e) AI：CES将于1月9-12日召开，或将催化半导体板块。作为CES2024的特色主题，人工智能有望成为会议的重大亮点，AI软件和硬件解决方案的发布将促进半导体行业需求，算力芯片和边缘侧AI的机会均值得关注。

　　① 半导体设计：晶晨股份/瑞芯微/全志科技/恒玄科技/乐鑫科技/寒武纪/龙芯中科/海光信息（天风计算机覆盖）/江波龙（天风计算机联合覆盖）/北京君正/富瀚微/普冉股份/东芯股份/澜起科技/聚辰股份/帝奥微/纳芯微/圣邦股份/中颖电子/斯达半导/宏微科技/东微半导/思瑞浦/扬杰科技/新洁能/兆易创新/韦尔股份/思特威/艾为电子/卓胜微/晶丰明源/声光电科/紫光国微/复旦微电。

　　② 半导体材料设备零部件：正帆科技（天风机械联合覆盖）/江丰电子/北方华创/新莱应材（天风机械覆盖）/华亚智能/神工股份/英杰电气/富创精密/明志科技/汉钟精机（天风机械覆盖）/国机精工（天风机械覆盖）；雅克科技/沪硅产业/华峰测控（天风机械覆盖）/上海新阳/中微公司/精测电子（天风机械联合覆盖）/长川科技（天风机械覆盖）/鼎龙股份（天风化工联合覆盖）/安集科技/拓荆科技（天风机械联合覆盖）/盛美上海/多氟多/中巨芯/清溢光电/有研新材/华特气体/南大光电/金宏气体（天风化工覆盖）/凯美特气/杭氧股份（天风机械覆盖）/和远气体。

　　③ IDM代工封测：时代电气/士兰微/扬杰科技/闻泰科技/三安光电；华虹公司/中芯国际/长电科技/通富微电。

　　a) 三大存储原厂多措并举，加快存储供需回归平衡。2022Q3 以来， 三星电子、 SK 海力士和美光三大存储原厂相继采取了削减资本开支、减少晶圆产能等举措，加快存储市场供需关系回归平衡。① 三星电子：2023Q4公司资本开支同比减少25.53%降至14.0万亿韩元。公司计划到2024H1为止， 将 NAND 产量削减规模扩大 40%-50%。 ② SK 海力士：2023 年公司资本开支同比减少50%降至 9.5 万亿韩元，并预计 2024 年资本开支同比小幅增长。2023 年 10 月公司表示 NAND 的减产措施至少持续至 2024 年 6 月。③ 美光：2023 财年美光各季度资本开支呈现逐季下滑趋势， 至 FQ1-24 公司资本开支环比大幅增长 88.89%升至 17 亿美元。2022 年 11 月公司首次宣布减产并逐步扩大减产幅度（20%→25%→30%），同时公司预计 2024 年晶圆开工率仍将显著低于2022 年的水平。

　　b) 多家中国台湾存储厂商Q4营收实现环比增长，对24Q1市况表示乐观。得益于需求回暖和存储价格上涨，多家中国台湾存储厂商 Q4 营收实现环比增长，并对 24Q1 市况表示乐观态度。 模组厂商威刚受惠于 PC 市场的复苏， 23Q4单营收创近 13 年历史新高； 并表示 DRAM 与 NAND Flash 价格可望维持全年多头格局。 存储封测厂商力成科技 23Q4 单季营收超预期，12月营收更是创近14 个月新高；并表示 2024H2 公司稼动率有望达到 80%，且动能延续至 2025年。

　　c) 补库需求使得淡季不淡，24Q1 存储价格涨势有望延续。根据 TrendForce 数据， 23Q4 NAND Flash 和 DRAM 合约价均环比上涨13~18%， 超过此前预测； 其中 3D NAND Wafers 和 Mobile DRAM 价格涨幅最为明显。 展望 24Q1， TrendForce 预计 NAND Flash 和 DRAM 合约价仍将延续上涨态势， 且幅度进一步扩大。 对于近期存储现货市场， CFM 指出， 目前供需双方对 24Q1 存储涨价的态度基本一致， 部分存储价格仍在小幅攀升， 存储价格上行趋势明朗； 其中嵌入式供应整体满足率偏低， 价格延续强势上涨的态势。

　　d) 投资建议：建议关注存储产业链相关标的：东芯股份，兆易创新，北京君正，江波龙，普冉股份等。